五一长假期间，全球(qiú)市场并(bìng)不(bù)平静(jìng)，一场大风暴即将(jiāng)到(dào)来(lái)。

　　美国加州金融保护与创新部（DFPI）周一表示，监管(guǎn)机(jī)构已接(jiē)管了第一(yī)共(gòng)和银(yín)行，这是本轮美国银(yín)行业危机(jī)中第四家倒下的(de)银行，同(tóng)时也(yě)是美国历(lì)史上第二大的(de)破产(chǎn)银行(xíng)。此前我们多次强调，美国银(yín)行业(yè)危机(jī)远未结束，只是(shì)暂时止血(xuè)而(ér)已。现在来(lái)看，第(dì)一共和银行(xíng)又倒下(xià)了。随着经济的衰退，银行的资产将(jiāng)持续减值，高息又会令其成(chéng)本抬升，银行的经营(yíng)将(jiāng)持续恶化，新一轮银行业危机将再度(dù)爆发。

　　美国债(zhài)务(wù)上限问题再(zài)度成为焦点，美国(guó)政府(fǔ)债务规模将于19日触及31.4万(wàn)亿美(měi)元的(de)法定限额，财长耶(yé)伦呼吁国会尽快采(cǎi)取行(xíng)动，再次提高债务上限，避(bì)免政府部门停摆及可能(néng)出现的债务违(wéi)约。当地时(shí)间4月26日，美国(guó)国会众议院投票(piào)通(tōng)过债(zhài)务上限(xiàn)法案。这项(xiàng)法案提议提(tí)高美国(guó)31.4万(wàn)亿美元的债务(wù)上限(xiàn)，以换取大幅削减政府(fǔ)支出(chū)。该(gāi)法案规(guī)定，联(lián)邦政府(fǔ)债务(wù)上限将(jiāng)提高1.5万亿(yì)美元；联(lián)邦(bāng)政(zhèng)府预算(suàn)年均增长需控制(zhì)在1％。不过拜登将(jiāng)否(fǒu)决众议院(yuàn)议(yì)长、共和(hé)党领袖麦卡锡提出的债务上限方案(àn)。白宫称(chēng)众议院共和党(dǎng)人(rén)必(bì)须在没有(yǒu)任何要(yào)求和条件的情(qíng)况下打消违约(yuē)的可(kě)能(néng)性，并解决债务上限问题(tí)。两党在提高债务上(shàng)限问题(tí)上分歧很大，陷入僵局，这(zhè)加剧了美(měi)债违约(yuē)的(de)风险。

　　美国财政部(bù)长(zhǎng)耶伦当地时间5月1日致(zhì)函众(zhòng)议院议长麦(mài)卡锡和其他(tā)高(gāo)级议(yì)员，她在(zài)信中(zhōng)表示(shì)，美国(guó)政府可能“最早在6月(yuè)1日”发生(shēng)债务违约，这将是(shì)美国历史上(shàng)的首次债务违(wéi)约。高(gāo)盛认为，政府这(zhè)回付(fù)不(bù)起“账单”的风险恐怕是2011年(nián)以来(lái)最高的一次。美国(guó)政府债务已逼(bī)近31.4万亿(yì)美元，而美国去年国内生产总值约23万亿美元，这意味(wèi)着负债率约达130％。美国一(yī)直在玩(wán)儿这种借(jiè)新还旧的把戏，债务雪(xuě)球越滚越大。如果美元(yuán)霸权仍在，美国可以一直这样玩儿下去(qù)。但(dàn)当(dāng)前(qián)美元(yuán)出(chū)现信用(yòng)危机(jī)，全球掀(xiān)起去美元化浪(làng)潮(cháo)，游戏很可能即将结(jié)束了。想借(jiè)新来还(hái)旧，但新债没人买了，也(yě)就玩儿不转了，最终(zhōng)债务(wù)违约就只是时间问题了。

　　全球经济衰退正在(zài)路上，有全球(qiú)经济“金丝雀”之称(chēng)的韩国(guó)，2022年贸易逆(nì)差不仅创下472亿美元的历(lì)史(shǐ)新(xīn)高，而且是自2008年全(quán)球金融(róng)危(wēi)机以(yǐ)来，时隔14年，再度出现贸易逆差。今年第一季度韩国出(chū)口同比下(xià)降12.6％，至1515亿美元。主要由于芯片出口疲(pí)软。3月份(fèn)韩国出口(kǒu)较(jiào)去年同(tóng)期减(jiǎn)少13.6％至 551.2亿(yì)美元，降幅较(jiào)2月的(de)7.5％明(míng)显(xiǎn)扩大，且为连续第(dì)六个月下降(jiàng)。其中，占韩国出口五分(fēn)之(zhī)一的半导(dǎo)体项目暴减35％，反(fǎn)映存储器芯片价格下跌(diē)，且(qiě)需求疲乏。此外，3月(yuè)份韩(hán)国对中国的出口骤降33％。马斯克称(chēng)自己在特斯拉、Starlink和(hé)推(tuī)特之间，一个人掌握的实时全球经济数据可能比任何人(rén)都多，他称(chēng)温(wēn)和的衰退已经出现。

　　金融危机的本(běn)质是债(zhài)务危机，因为(wèi)信贷会产(chǎn)生周期。有借(jiè)就要有还，借钱的时候(hòu)扩大支出刺激经济增长，而还钱的(de)时候要缩减支出又使(shǐ)得经济下(xià)滑。在高(gāo)息背景下，偿债成本上升，资(zī)产(chǎn)价格下跌，违约(yuē)率就将激(jī)增，债冀g是河北哪里的车牌务(wù)危(wēi)机就(jiù)将(jiāng)引爆。2008年，全球债务总量约为(wèi)83万亿美元，全球GDP总量为(wèi)64万亿美元，约为GDP的1.3倍(bèi)；而2022年，全球债务总量(liàng)达到(dào)300万(wàn)亿美元(yuán)，GDP总量为101万亿(yì)美元(yuán)，大(dà)约是(shì)全球GDP的3倍。也(yě)就是说，当(dāng)前全球债(zhài)务规模是2008年的(de)3.6倍，债务/GDP比值是2008年的2.3倍。因此，本轮金融危机一(yī)旦爆(bào)发，将(jiāng)超越(yuè)08年。

　　从美股走势来看(kàn)，标(biāo)普(pǔ)指数期货虽然在(zài)5月1日再创新高(gāo)，但次日即大(dà)幅回落，反弹(dàn)大概率已经结束了。从月线(xiàn)来(lái)看，标普(pǔ)指数是大(dà)级(jí)别的B浪平台型反弹，B-c已(yǐ)经走(zǒu)完(wán)5浪，即新一轮C下跌将展开。这将是月(yuè)线(xiàn)级别的下跌，幅(fú)度会很(hěn)大(dà)。

　　从欧股来看，欧洲50指数局(jú)部出现破(pò)位反抽，5月2日(rì)再度中阴创新低，预示见顶的可能性(xìng)已经非常大。欧股(gǔ)目前(qián)仍处于高位，这一次(cì)见顶(dǐng)很可能是历史(shǐ)性的大顶，未(wèi)来下跌空间巨大。此前我们已经强烈建议(yì)有权限的投资者做(zuò)空欧股。

　　从大宗商(shāng)品来看(kàn)，原油在欧(ōu)佩(pèi)克减产后出现大幅反弹(dàn)，但目前已经再度掉(diào)头向下(xià)。截至发(fā)文(wén)，WTI原油(yóu)主力(lì)合约已经触及(jí)70美(měi)元(yuán)，预(yù)计3月低点必将不(bù)保(bǎo)，年内恐将跌破60美元，而最终(zhōng)则(zé)很可能跌破40美元。

　　从国内期(qī)货的文华商品指(zhǐ)数来(lái)看(kàn)，去年11月(yuè)低点已经被跌破。该指数自去年7月以来已经盘整9个(gè)月，一(yī)旦下跌(diē)则杀伤力巨大。本轮(lún)下跌(diē)可看作是(shì)C3浪，目标将指向2020年4月低点，或许年内到不了，但(dàn)也不会距离太远(yuǎn)，最(zuì)终极(jí)目标(biāo)则是将跌至2008年的低(dī)点附近(jìn)。

　　对于全球空头而(ér)言，等这个机(jī)会已经很久了，金融危机(jī)本轮(lún)早就该爆发的，但由(yóu)于美联储(chǔ)的无限量QE，危机被一再推后。但该来的(de)总会来，大(dà)放水是一剂毒药，迟到的危机将更加猛烈！本轮危(wēi)机(jī)将是对(duì)全球的一次暴力去杠(gāng)杆，将重建世界(jiè)经济新(xīn)秩序(xù)。百年大变局不是说(shuō)着玩儿的，我(wǒ)们将(jiāng)再度见证历(lì)史！

　　你说的金融危(wēi)机在哪(nǎ)里？怎么还不出现？哪(nǎ)里有什么(me)金融危机？空头(tóu)一直都活(huó)在(zài)被质(zhì)疑和嘲笑的阴影(yǐng)下。虽(suī)然多(duō)年以(yǐ)来，金融危机一直没有出现，每当你认为它要(yào)出现的时候，最终却发(fā)现它(tā)还是没有来，总是(shì)在希望与失望中(zhōng)不断轮回。但无(wú)论如何，我(wǒ)一(yī)直都相信(xìn)超(chāo)越08年(nián)的世纪金融危机一(yī)定会爆发，我会(huì)像等初(chū)恋一样(yàng)去等待(dài)它的到来(lái)。

　　你忘(wàng)了(le)，划过伤口的冷(lěng)风，在放手时(shí)刻眼泪会掉(diào)落。你睡了，可时间它依(yī)然走着；你怕了(le)，恍(huǎng)然抬头(tóu)梦却醒了。你会(huì)静默，手握(wò)着星火等在至暗时(shí)刻；你被击破(pò)，当熟悉呢喃又(yòu)穿透耳朵(duǒ)。一个(gè)一个走(zǒu)过，一(yī)个一个(gè)错过，一遍一遍来过，一(yī)次一次放过，一声一声(shēng)笑(xiào)着，一声一声吼(hǒu)着，一(yī)幕一(yī)幕闪着(zhe)刺痛我。因为享(xiǎng)受着它的(de)灿(càn)烂，因(yīn)为忍受着(zhe)它(冀g是河北哪里的车牌tā)的腐烂。你(nǐ)说别(bié)爱(ài)啊(a)，又依依不舍。所以(yǐ)生命啊，它苦(kǔ)涩如歌(gē)。想不(bù)想看花海盛开？想(xiǎng)不想看燕(yàn)子归来？如果都(dōu)回不(bù)来，那么我该为了谁而存在(zài)？

　　胜利终将属于永不(bù)言弃，对(duì)真理执着追求(qiú)的人。雪崩将至，这一次，大空头必将一战封神(shén)！

　　一定要看到花开，你一(yī)定(dìng)等燕(yàn)子归来，想着他们(men)都会回来，你誓(shì)死(sǐ)为了这些而存在……（公 号“中产投资(zī)”）

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