全球头号对冲基金(jīn)桥(qiáo)水的最新调仓情(qíng)况曝光了！

　　根据其向美国(guó)证交(jiāo)会(huì)提交的(de)13F文件(jiàn)显示，桥水基金（Bridgewater Associates）在今年一季度末的美(měi)股持仓市值(zhí)达到163.88亿美(měi)元(yuán)（约(yuē)合人民币1140亿元），较(jiào)一季度末有(yǒu)所(suǒ)缩(suō)水。

　　安(ān)硕核心MSCI新兴市场ETF（IEMG）在一季度获(huò)得桥水大幅加仓，晋(jìn)升为(wèi)其第一大重仓，但桥水减持了(le)两只标普(pǔ)500ETF，还减持了宝洁(jié)、百事可乐、可口可乐、沃尔玛等多只消费(fèi)股；另(lìng)外(wài)桥水加(jiā)仓了谷歌母公司Alphabet、脸书等(děng)，但是(shì)减持了(le)拼多多、黄(huáng)金(jīn)ETF等。

　　但是桥水最新观点(diǎn)表示(shì)，其非常(cháng)看好黄金，认为黄金可(kě)能正处于持续增长期的开端。

　　桥水美股(gǔ)持仓(cāng)市值(zhí)近(jìn)164亿美元(yuán)

　　美国证(zhèng)券交易委员会（SEC）披露了最新的(de)13F文(wén)件(jiàn)，桥水(shuǐ)基金(jīn)今年一季度(dù)末的持仓曝光。据了解，到今年4月末，桥水管理的全权委托(tuō)资产（AUM）为1968.34亿美元(yuán)。

　　我们来看看桥水在今年一季(jì)度的美股(gǔ)持仓(cāng)变(biàn)动情况，数(shù)据显示，截止2023年3月末，桥水在美股的持仓(cāng)总市(shì)值达到163.88亿美元，较去年(nián)底(dǐ)的(de)183.2亿美元(yuán)减少了10.55％。作为全球宏观(guān)策略(lüè)基金，桥水的(de)美股(gǔ)组合(hé)仅占(zhàn)总资产很小(xiǎo)的一部分(fēn)。

　　在这(zhè)个(gè)季度(dù)，桥(qiáo)水在不断卖卖卖，清仓了(le)228只证券，减持了360只证券；同时也积极买进，新进(jìn)了(le)118只证(zhèng)券，增持了225只(zhǐ)证(zhèng)券。

　　新兴市场ETF成(chéng)头号重仓

　　桥(qiáo)水(shuǐ)减持多只消费股(gǔ)

　　今年(nián)一季度末，桥水的(de)前十大重仓(推动人类社会发展的第一动力是什么 推动人类社会发展的第一动力是生产力cāng)标的的集中度为34.71％。

　　其中，安硕(shuò)核心MSCI新兴市场(chǎng)ETF（IEMG）在今年一季度(dù)末晋升为桥水(shuǐ)的第一大(dà)重仓(cāng)，加仓(cāng)了331万股左右(yòu)，持仓增至1786.26万股，期末持仓市值(zhí)为8.72亿美元，占投资(zī)组合比(bǐ)例的5.32％。

　　第二(èr)、第七大持仓是两(liǎng)只标普500ETF，分别持有182.87万股、123.31万(wàn)股，较上(shàng)一季(jì)度都(dōu)有(yǒu)所减持，期末(mò)持(chí)仓市值(zhí)分别(bié)为7.52亿美元、5.05亿(yì)美(měi)元。

　　值得注意的是，桥水(shuǐ)持有多只消费品个股，但是(shì)今年一季度(dù)都进(jìn)行(xíng)了减持，比如其第三大持仓宝洁，减掉了5万(wàn)股左右，期(qī)末持有494.49万股，持(chí)股(gǔ)市值为7.35亿美元(yuán)；还有桥水(shuǐ)也减持(chí)了(le)百事可乐、可口可(kě)乐，持(chí)股数量分(fēn)别(bié)降至280.75万股、814.52万股，期末持(chí)股市值为5.12亿美元、5.05亿美元，分别位(wèi)列第(dì)五、第六大重仓股；另外，桥水还(hái)减持了麦当劳、开(kāi)市客(kè)、沃(wò)尔玛，其中沃尔(ěr)玛的减持(chí)幅度相对较大。

　　但是，桥(qiáo)水在一季度小幅加(jiā)仓了医疗领域的(de)强生，持股增(zēng)至358.75万股，期末持股市(shì)值为5.56亿美元，位列(liè)第(dì)四大重仓(cāng)股。

　　桥水加仓(cāng)谷歌、脸(liǎn)书

　　减持黄金(jīn)ETF等

　　基金君梳(shū)理了桥水基金(jīn)美股前30大(dà)重仓，其中增持的标的(de)还包括谷歌母公司Alphabet，增(zēng)持(chí)了156.46万(wàn)股，持股数量(liàng)增(zēng)至230.83万股，持有市值(zhí)为2.39亿(yì)美元；还增持(chí)了脸书Meta，持股增(zēng)至100.18万股，持有市值(zhí)为2.12亿美(měi)元；此外(wài)，增(zēng)持了VISA、直(zhí)觉外科、贝宝、Booking等(děng)。

　　但(dàn)是，基(jī)金君发现，桥水(shuǐ)在一季度减持(chí)的标(biāo)的相对较多，除(chú)去(qù)前十大重(zhòng)仓，桥水(shuǐ)还减持了(le)先(xiān)锋领航(háng)富时新兴市场ETF，减(jiǎn)少535.74万股(gǔ)，持股数量降(jiàng)至847.11万股，减持幅度达38％，持有市值为3.42亿美元。

　　另外桥水(shuǐ)减持(chí)幅度较大的还有拼(pīn)多多，减少了150.34万股(gǔ)，持股数量(liàng)降至214.24万股，减(jiǎn)持(chí)幅(fú)度(dù)41％，持有市(shì)值(zhí)为(wèi)1.63亿(yì)美元(yuán)。桥水(shuǐ)还减持了亿滋国际22％，持股降至223.41万股，持有市值为(wèi)1.56亿美(měi)元；减(jiǎn)持了塔吉特28％，持股降至66.44万股(gǔ)，持有市值为(wèi)1.10亿美元。

　　值得注意的是，桥(qiáo)水在一(yī)季度还减持了其(qí)特别看好的(de)黄金资产，卖出黄(huáng)金ETF——SSgA SPDR Gold Shares共计34.02万股，期末持仓降至88.68万(wàn)股，持(chí)有市值为1.62亿(yì)美元。该基金从去(qù)年年底以来出现较大涨势，表现非常突出(chū)。

　　但从最新的观点看，桥水(shuǐ)还是非常看(kàn)好黄金的(de)。

　　近期，桥水基金联(lián)席首席投资官凯伦·卡尼奥尔-坦(tǎn)布尔表示，黄金可(kě)能正处于持(chí)续增长期的开端(duān)，因为全(quán)球(qiú)对美元去杠杆化的推(tuī)动仍是金价的长期支(zhī)撑。她(tā)表示，黄金被低估了，还有很(hěn)长的路要走。

　　她还(hái)说，黄金在全球货币市场(chǎng)中日益重要，这(zhè)使得它不仅仅是对抗(kàng)债券市场和利率(lǜ)的工(gōng)具。另外(wài)，地缘政治动(dòng)荡(dàng)不(bù)会(huì)消失，这是对黄金(jīn)的长期支撑。不仅如此，由(yóu)于全球通胀水平(píng)仍相对较高，黄金将继续(xù)吸引投资者(zhě)，以(yǐ)对(duì)冲购(gòu)买力下降的风险(xiǎn)。

　　桥水最(zuì)新观点曝光

　　4月末，桥水联合(hé)首席(xí)投资官鲍勃(bó)·普林斯(sī)分享了(le)他在2023年(nián)一(yī)季(jì)度的(de)最新观察(chá)。

　　他指出，名(míng)义(yì)支出水平高于(yú)经济(jì)体(tǐ)的生(shēng)产能力，导(dǎo)致通胀率远高于目标水平，美国(guó)和其他(tā)西方(fāng)经济体处于(yú)看跌失衡中。为了纠正(zhèng)这种失(shī)衡，缓解需求压力，欧美各(gè)国央行一直在实施(shī)紧缩政策——目(mù)前紧缩政(zhèng)策造成(chéng)的(de)负面影响(xiǎng)初现苗头。但一切才刚刚开始，恢复均衡将会(huì)给经济和(hé)市场带(dài)来一定的负面影响(xiǎng)。

　　相比之下，亚(yà)洲(zhōu)经济(jì)体的经济更(gèng)加(jiā)接近于均衡——支(zhī)出与劳动(dòng)力产出(chū)水平一致，通胀可控，政策制定(dìng)者有(yǒu)足(zú)够的(de)空(kōng)间提振经(jīng)济(jì)和市场(chǎng)。

　　鲍勃·普林(lín)斯也称，在大部分(fēn)西方国家，货币政策(cè)紧缩扭转了流动(dòng)性方向，促使(shǐ)人(rén)们(men)抛售资产持有(yǒu)现金。紧缩政策推高了折(zhé)现率（即(jí)现金未(wèi)来实际(jì)收益率的(de)预(yù)期），但迄今为止尚(shàng)未(wèi)严重影(yǐng)响风险溢(yì)价(jià)和经济增长，上述情况极有可能(néng)在周期的下一阶(jiē)段(duàn)出现。与西方(fāng)国家相比(bǐ)，中(zhōng)国(guó)、日本(běn)和许(xǔ)多亚(yà)洲国家和(hé)地区处(chù)于周(zhōu)期的不同位置(zhì)，这些国家和地区(qū)的(de)政策制定者支持货币和信用流(liú)动，这降低了(le)折现率和(hé)风(fēng)险溢价，促进了经济增(zēng)长。

　　5月份(fèn)，对于近期美联储加(jiā)息，桥水基金在其官微发文称，“上周美联储加息25个基(jī)点。虽然(rán)没有明(míng)确声明加息将会(huì)暂停，但政策指引的取消和鲍(bào)威尔讲话清楚表明，美联储希望持观望(wàng推动人类社会发展的第一动力是什么 推动人类社会发展的第一动力是生产力)态度(dù)。这符合我们对当前形(xíng)势的解读。”

　　桥(qiáo)水表示，为(wèi)了应(yīng)对疫情带来的影响，许多发(fā)达经济体都(dōu)推出(chū)了大规(guī)模(mó)财(cái)政(zhèng)刺激(jī)政(zhèng)策，引发了通胀(zhàng)问题。为了应对高通胀，央(yāng)行不得不收紧政策。其中美国采取了最激进的应(yīng)对通胀的(de)举措，在(zài)不到18个月(yuè)的时(shí)间里(lǐ)，美联储加(jiā)息500个基点，并(bìng)迅速(sù)减持(chí)债(zhài)券。目前(qián)，虽然美国经济尚(shàng)未出现严重(zhòng)问题，但(dàn)名义支出已经放缓。如果(guǒ)美联储进一步(bù)收(shōu)紧政策，银(yín)行业就会(huì)继(jì)续承压，从(cóng)而影响信贷(dài)供(gōng)应。上周，美国第一(yī)共和(hé)银(yín)行被接管，再次凸显美国金融体系面临压力，股市(shì)和债(zhài)券收益(yì)率出现(xiàn)下跌。美(měi)国可能(néng)需(xū)要（也可能不需要）进一(yī)步收紧政策。鉴于迄今为止的紧缩举措，美联(lián)储(chǔ)可以评(píng)估形势再(zài)做出(chū)决策。

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