自4月下旬高(gāo)点回调(diào)接近13％，科创板再迎巨资抄底。

　　据(jù)Wind数(shù)据(jù)统计，截止5月23日，最近一(yī)个(gè)月时(shí)间，场内资金在科(kē)创板(bǎn)投(tóu)资上(shàng)采取“越跌越买”的操(cāo)作(zuò)，主要跟踪(zōng)科创板及其关(guān)联指数的ETF产品合计“吸金”256.43亿元，其中，华夏科创50ETF“吸金”高达169亿元，位居(jū)全市场股(gǔ)票ETF资金(jīn)净流(liú)入榜首。

　　除了科创板之外(wài)，半导(dǎo)体相(xiāng)关(guān)ETF也持续吸(xī)引(yǐn)场内资金的目光。场内11只跟(gēn)踪半导体及(jí)芯片指数的ETF合计资(zī)金净流入超过202亿元。3只半导体(tǐ)相关ETF更是“霸榜”最近一(yī)个月全(quán)市场行业ETF资(zī)金净流入榜单前(qián)三名。

　　在(zài)业内(nèi)人士看来(lái)，场内资金不断(duàn)借道ETF基金加速布局科创板、半导体板(bǎn)块，体现出市场对上述(shù)板块投资(zī)价值的认可。经过前(qián)期调整，这(zhè)两大(dà)板块性(xìng)价(jià)比也在逐渐提升。

　　科创板ETF最近一个(gè)月“吸金”超(chāo)256亿元

　　作为场内资金配置的(de)工具性产品，ETF市场(chǎng)一直(zhí)有着逆势投资的(de)特征，最近一个月，随着科创(chuàng)板的回调，相关ETF也(yě)成为资金追逐的对(duì)象。

　　据Wind数据统计，截(jié)止5月23日，最近一个月时间，主要跟踪科创板及其关联指(zhǐ)数的ETF产品(pǐn)合(hé)计(jì)“吸(xī)金”256.43亿元，其中，华夏科创50ETF“吸金(jīn)”更是高达169亿元，位居全市场ETF资金净(jìng)流入榜首，除此之外，易方达科创50ETF资金净流(liú)入也超(chāo)过30亿元，嘉实科创芯片(piàn)ETF、工银(yín)瑞信科创ETF两只基金(jīn)资金净流(liú)入也均在10亿元之上(shàng)。

　　今年以来，场内资金持续流入科创(chuàng)板(bǎn)相关ETF，华夏科创50ETF规模从年(nián)初(chū)仅500亿元出头(tóu)涨至目前的606.24亿(yì)元(yuán)，规模位居股票ETF第二名(míng)，仅次(cì)于华泰柏瑞沪深300ETF。

　　在易方达(dá)基金看来，电子、计算机等科创板(bǎn)的(de)核心权重行业持续获得资金青睐，一(yī)方面(miàn)源于(yú)一季度以ChatGPT为代表(biǎo)的AI产业(yè)成为市(shì)场关注焦(jiāo)点，另(lìng)一方面随着半导体下行(xíng)周(zhōu)期(qī)拐(guǎi)点临(lín)近，业绩边际改善的预期吸引资金切换赛道(dào)。

　　从(cóng)科创板的核心板块业(yè)绩变化来看，电子、计算机和通信板块的2023年盈利和收入预期增速保(bǎo)持在较高(gāo)水平，相(xiāng)比(bǐ)过去明显改(gǎi)善，与(yǔ)此同时新能(néng)源板块(kuài)的增速依(yī)然稳健，凸(tū)显出科(kē)创板整体(tǐ)较高的盈利(保温杯突然间不保温了是什么原因呢，保温杯突然间不保温了是什么原因呢lì)质量。

　　易方(fāng)达(dá)基金进一步分析指出，整(zhěng)体来(lái)看，科创(chuàng)50作为(wèi)成长性宽基，今年一季度的利润增速(sù)相对较高(gāo)，配置吸引力显现。从未来的一致预期净(jìng)利润增(zēng)速(sù)来看，科创50相比其他宽基指(zhǐ)数仍有优势(shì)，配(pèi)置(zhì)性价比(bǐ)较(jiào)高(gāo)，反映出(chū)较好(hǎo)的(de)基(jī)本面。

　　从估(gū)值水(shuǐ)平来看，科创50仍处于历(lì)史较(jiào)低(dī)水(shuǐ)平，同时盈利(lì)估(gū)值匹配度(dù)依然较优。截至(zhì)2023年(nián)4月27日，科(kē)创(chuàng)50指数估值的PE（TTM）为44.10，处于过去三(sān)年(nián)估值分位数32.97％。

　　国泰科创板基(jī)金经(jīng)理姜(jiāng)英也看好今年以来科创板走势。“从板块整体估值性价(jià)比以(yǐ)及对未来产业的反应程(chéng)度(dù)，都是优于(yú)主板(bǎn)。”

　　“ 2023 年，我们(men)看好科创板的表现，经过了三年的估值回归，很多公司的估值与成长匹配，买(mǎi)入并持有可以享受行业和公司的长(zhǎng)期成(chéng)长。”华(huá)南一位基金经理更是直(zhí)言(yán)。

　　3只半(bàn)导体ETF位居(jū)行业(yè)ETF资金(jīn)净流(liú)入(rù)前(qián)三(sān)名

　　最近(jìn)一段(duàn)时(shí)间，半(bàn)导体行业风声不(bù)断。

　　5月(yuè)23日，日本经济(jì)产(chǎn)业省公布外(wài)汇法法令修(xiū)正(zhèng)案(àn)，将先进(jìn)芯片制造(zào)设备等23个品类追加(jiā)列入出口管理的管(guǎn)制(zhì)对象(xiàng)，上(shàng)述(shù)修正案在经过2个月(yuè)的公告期后，并(bìng)将(jiāng)于7月开始实施(shī)。受益于国产替代加速的预期，半导体板块成(chéng)为5月24日A股市(shì)场少数(shù)逆势飘红的板(bǎn)块之一。

　　而在ETF市(shì)场上，随着前段时(shí)间半导体板(bǎn)块回调，资(zī)金也(yě)在(zài)加速抄底(dǐ)这一板块(kuài)。

　　Wind数据(jù)统(tǒng)计显示，场内11只跟踪半导体或是芯片(piàn)指数的ETF合计(jì)资金净流入超过202亿元(yuán)。其中，国(guó)联安半导体ETF“吸金”72.82亿元，华夏芯(xīn)片ETF、国泰芯(xīn)片ETF资金净流入也分别(bié)达到46.29亿元、43.28亿元。上述3只半(bàn)导体相关ETF更(gèng)是“霸(bà)榜”保温杯突然间不保温了是什么原因呢，保温杯突然间不保温了是什么原因呢最近一个月行(xíng)业ETF资金净流入(rù)前三(sān)名。

　　展望未来(lái)半导体行业走势，国泰基金认为，存储芯片(piàn)自2022年(nián)四季度(dù)至(zhì)2023年一季度价格持续下探之后，当前阶段或已接近行(xíng)业底部。

　　存(cún)储芯片行业周(zhōu)期相较(jiào)于其他半导体产业(yè)链环保温杯突然间不保温了是什么原因呢，保温杯突然间不保温了是什么原因呢节，具(jù)备较强(qiáng)的大(dà)宗商(shāng)品属性，国(guó)际龙头会在下游新(xīn)兴(xīng)需求诞生时，提(tí)升(shēng)自(zì)身产能。而当扩产落地时，行业进入供过于求周期(qī)，各厂(chǎng)商则会通过(guò)降价进行库存去化。供给与需求(qiú)的错配(pèi)使得存储(chǔ)行业具有较强的周期性。

　　国泰(tài)基(jī)金(jīn)称，回(huí)顾(gù)历(lì)史上存(cún)储芯片的周期走(zǒu)势，结(jié)合2022年四(sì)季度行业(yè)龙头营收数(shù)据，营收增(zēng)速(sù)为(wèi)-44％。存储芯(xīn)片当前(qián)处于筑底阶段(duàn)，下(xià)半(bàn)年有望迎来存储芯(xīn)片(piàn)行业周期的反弹(dàn)机遇。

　　随着下(xià)游GPT-4大(dà)模型为代表的人(rén)工智能新兴需求爆(bào)发，对于算(suàn)力以及(jí)存储(chǔ)的爆发(fā)性需求(qiú)由产业链下游传(chuán)导到上游(yóu)，促进上游芯片厂商提升自身(shēn)产量。叠加近两(liǎng)个季(jì)度量(liàng)价持续下探的(de)周期(qī)性(xìng)磨底(dǐ)，芯(xīn)片板(bǎn)块有(yǒu)望(wàng)在(zài)今(jīn)年下半年迎来(lái)反弹。

　　不过，国泰基金提(tí)醒，投(tóu)资者(zhě)需要警(jǐng)惕国际局势以及通胀带来的负面影响。

　　创(chuàng)金合信芯片产业基金经理(lǐ)刘扬则(zé)表示，硬(yìng)科技(jì)的投资机会需要看到真正的业绩(jì)触(chù)底、拐点出现(xiàn)，以及一(yī)些真正的创(chuàng)新落(luò)地。预(yù)计半导(dǎo)体和消(xiāo)费电子大(dà)概率(lǜ)在二季度及(jí)二季度以后(hòu)触底(dǐ)，当行(xíng)业周期触(chù)底，科技(jì)创新蓄能才(cái)能真正地(dì)释放出(chū)来，下半年硬科技的投资机会更(gèng)多。

　　鹏华(huá)国证半(bàn)导体芯片ETF基金经理罗英宇也倾向(xiàng)判(pàn)断，半导(dǎo)体(tǐ)产业链正处(chù)于供(gōng)给侧收缩匹配需(xū)求端，进一步压缩产业链库存的时期，价格(gé)下行压力逐步减轻，行业有望迎来库存加速出清，营收和(hé)利润迎(yíng)来拐点。

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