金融界5月22日消息 日本股市走出了(le)泡(pào)沫(mò)经济崩溃以来的阴霾(mái)，再创(chuàng)新(xīn)高(gāo)。

　　22日(rì)收盘，日本股市(shì)主要股指日经225指数收涨0.9%，报31086.82点，创1990年8月以(yǐ)来近(jìn)33年的新(xīn)高，同时也是自日本泡沫经(jīng)济崩(bēng)溃以来的最高收(shōu)盘价(jià)。今(jīn)年以(yǐ)来，日经225指数涨超19%。

　　对(duì)此，高盛表(biǎo)示日本(běn)可能正接(jiē)近十年一遇的牛(niú)市(shì)。

　　海外(wài)资金(jīn)是(shì)不可或缺力量

　　对于日本股市(shì)爆发，海(hǎi)外资(zī)金是不可或缺的力量。数(shù)据显示，海外(wài)投(tóu)资者对日(rì)本(běn)股票需求稳健。根(gēn)据(jù)日(rì)本交易所集团，4月海(hǎi)外投(tóu)资者净买入(rù)价值2.15 万亿日元（约合157亿美元）的日本股(gǔ)票(piào)，为2017年(nián)10月以来(lái)最大规模的(de)外(wài)国人净购买量(liàng)。

　　不过，日本企业部门仍(réng)然是日(rì)本股票(piào)的(de)最大净买家，年初(chū)至今(jīn)的买入量为1.1万亿日元。

　　股神巴菲特成为日本股(gǔ)市爆(bào)发导火(huǒ)索

　　尤其是股神巴菲特的(de)出(chū)手，成为日(rì)本股市爆发的导火索。

　　2020年8月，巴菲特掌管的(de)伯克希尔·哈撒韦公(gōng)司（下称“伯克希尔”）首次披露，其收购了日本前五(wǔ)大贸易公司每家(jiā)略高于5%的股份(fèn)。这五(wǔ)大贸易公司(sī)分别是伊藤忠商(shāng)事、三菱商事(shì)、三井物产、住(zhù)友商事(shì)和(hé)丸红。自(zì)首次披露之后，巴(bā)菲特已3次购买(mǎi)并扩大了对日本五大商社的股份(fèn)持(chí)有量。

　　从近期数据披露可以看出，伯克希尔哈(hā)撒韦目前在日(rì)本持(chí)有的股票比在美国以外任何其他(tā)国家都多(duō)。今(jīn)年早些时候，巴菲特增持了日本(běn)五(wǔ)大商社，并暗示将进一(yī)步(bù)投资日本股票。现年(nián)92岁的他还在(zài)上个(gè)月罕见地(dì)访问(wèn)日本。

　　在5月初巴菲(fēi)特股(gǔ)东大会上，巴(bā)菲特就(jiù)这样说到：

　　投资日本商(shāng)社的决定其实非常简单，也非常(cháng)容易理解(jiě)，我(wǒ)们可能和这五家(jiā)公(gōng)司都有过业务来往。从整体来看，这些公司能够支付不错(cuò)的分(fēn)红，在某些情况下(xià)也会回购股票，我们也能(néng)很好地理解他们(men)所拥有的一大堆业务，同时我们还能通(tōng)过融资解决汇(huì)率风险问(wèn)题。所以我(wǒ)们(men)就开始(shǐ)购买了，甚(shèn)至这件事(shì)情一开始我都(dōu)没有告诉(sù)阿贝尔(ěr)。

　　此外，巴菲特(tè)日本之行的部分原因是为了向(xiàng)这些公司介绍(shào)阿贝尔（伯(bó)克希尔非保险业务副董(dǒng)事(shì)长(zhǎng)格(gé)雷格·阿贝尔(ěr)，被视(shì)为(wèi)巴菲特的(de)接班人），因为接下来双方可(kě)能要共事(shì)20、30、40或50年(nián)。

　　如今看，提前(qián)三年布局(jú)的巴菲特已经赚麻了，巴(bā)菲(fēi)特(tè)再(zài)次用(yòng)行动(dòng)告诉(sù)大家(jiā)姜还是老的(de)辣(là)。

　　除(chú)了巴菲特，还有其他大佬也在紧(jǐn)锣(luó)密(mì)鼓的行动中。4月初造访日本东京的(d讳疾忌医的故事简短，讳疾忌医的故事和寓意e)还(hái)有美国对冲基金Point72创始人史蒂夫·科(kē)恩；对(讳疾忌医的故事简短，讳疾忌医的故事和寓意duì)冲(chōng)基金Citadel在(zài)今年早些时(shí)候决定(dìng)重新(xīn)在(zài)东京开设办事处，据《金融(róng)时(shí)报(bào)》报道，Citadel正在申请(qǐng)在日本市场的运营牌照。

　　巴菲特看(kàn)好日本股市的什么？

　　1、基本面的变化

　　据日经中文网，日(rì)本综合(hé)商社(shè)的2022财年（截至2023年(nián)3月）合并财报（国际会计准(zhǔn)则）于5月9日全(quán)部出炉(lú)。日(rì)本5大商社的(de)合计(jì)净利润超过约(yuē)4.2万(wàn)亿(yì)日元，增至美国著名投资(zī)家沃伦·巴菲特开始大(dà)量持股的2020财年（截至2021年3月）的4倍以(yǐ)上。

　　日(rì)本5大商(shāng)社的合(hé)计(jì)净利润在(zài)短短2年时(shí)间里增加到了(le)4.3倍。股价也上涨(zhǎng)到了巴(bā)菲特宣布持有股票的(de)2020年(nián)8月的1.8倍-3.3倍。远远超过巴菲特重(zhòng)仓的美国苹果和美国可口(kǒu)可乐(lè)股票的上(shàng)涨率(lǜ)。

　　2、地缘政治格(gé)局的变(biàn)化

　　国泰君安国际宏观在(zài)研报(bào)中指出在(zài)过去的三十年(nián)中，日本经历了漫长而痛苦(kǔ)的通缩(suō)，也被认为将会撤(chè)离世界舞台的中心。但其并没有完全失(shī)去竞争优势(shì)，与此(cǐ)同时，在国际格(gé)局大变(biàn)化(huà)的背景下，日本经济的(de)边(biān)际变化值得研(yán)究并重视。

　　国泰君(jūn)安(ān)表示在新(xīn)的地缘(yuán)政治格局下(xià)，日本(běn)在亚太格局中扮演了更加重要的角色，同时(shí)日本在芯(xīn)片等产业发(fā)展中野心勃勃，这都成为了边(biān)际(jì)上的重要(yào)变量。仔细观察日本的经(jīng)济脉(mài)络，我们也会(huì)发现日本的(de)设备(bèi)投(tóu)资开(kāi)始进(jìn)入加速期，这背后(hòu)有(yǒu)产(chǎn)业自身发展的原(yuán)因，也(yě)暗合(hé)地缘变迁(qiān)的逻辑。

　　值得一提的是，日(rì)本相对稳定甚至略显(xiǎn)僵化(huà)的(de)政治格局，在全(quán)球动(dòng)荡的大(dà)背景下(xià)反而(ér)成为了“避风港”。与(yǔ)此同时，劳(láo)动力的下滑趋(qū)势(shì)固(gù)然不(bù)可避免，但良好的医疗体系以及人工智能的发展，也意味着劳动力萎缩的风险在一定(dìng)程(chéng)度上出现(xiàn)了下降。

　　3、日本监管层(céng)的推动

　　近(jìn)年来，日本监管层持续推动企(qǐ)业经(jīng)营能力的改善(shàn)和(hé)价值的修复，其中敦促企业对投(tóu)资者(zhě)提高回报、鼓励企(qǐ)业公开回购成为改革重要抓手。尤其是在今年(nián)3月底，东京证(zhèng)券交易所为了改(gǎi)变大量个(gè)股股价跌破(pò)净值的情况，发布《关于实现关注资金(jīn)成(chéng)本(běn)和(hé)股价经营(yíng)要求(qiú)》要求上市公司提高企业(yè)价值和资本效率(lǜ)从而提升股价(jià)后，日本(běn)股市开始掀(xiān)起一波回购热潮。

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